科瑞思：2024年上半年净利润114014万元 同比下降332%

　　（301314）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7979.01万元，同比下降25.72%；归母净利润1140.14万元，同比下降3.32%；扣非净利润764.53万元，同比下降32.10%；经营活动产生的现金流量净额为2009.59万元，同比增长324.33%；报告期内，

　　公告称，公司营业收入变化主要由于绕线业务的下游需求减弱及行业竞争加剧，导致公司收入下降。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为375.61万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融实物资产和金融负债产生的公允市价变动损益以及处置金融实物资产和金融负债产生的损益为232.89万元。

　　以8月28日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为48.42倍，市净率（LF）约为1.63倍，市销率（TTM）约为8.82倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4423.2万元，同比增长20.65%，环比增长24.39%；归母净利润369.79万元，同比增长167.00%，环比下降52.00%；扣非净利润316.87万元，同比增长162.87%，环比下降29.22%。

　　半年报称，公司是一家依托自主研发的全自动绕线设备为客户提供小型磁环线圈绕线服务，向客户销售或租赁全自动绕线设备和向客户销售全自动电子元器件生产装配线的国家高新技术企业。公司业务始终定位于通过自主研发的自动化、智能化设备持续提升磁性元器件行业生产效率。

　　2024年上半年，公司毛利率为23.95%，同比下降15.61个百分点；净利率为15.31%，较上年同期上升3.45个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.31%，同比下降14.28个百分点，环比下降1.44个百分点；净利率为10.17%，较上年同期上升24.99个百分点，较上一季度下降11.53个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是1.09%，较上年同期下降0.45个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.29%，较上年同期下降0.58个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2009.59万元，同比增长324.33%，主要系销售回款增加所致；筹资活动现金流净额-2120.10万元，同比减少5.39亿元，主要系分配股利、利润支付的现金减少；上市收到募集资金减少所致；投资活动现金流净额2.27亿元，上年同期为-6615.49万元，主要系公司购买的打理财产的产品减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.72亿元，上年同期为-1.08亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为152.87%，净现比为176.26%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.07次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业34/37）；固定资产周转率为1.45次，上年同期为1.41次（2023年上半年行业平均值为2.01次，公司位居同行业22/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是0.75次、2.65次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1389.38万元，较上年同期减少1154.69万元；期间费用率为17.41%，较上年同期下降6.27个百分点。其中，销售费用同比下降9.71%，管理费用同比下降32.07%，研发费用同比下降19.48%，财务费用由去年同期的-717.64万元变为-1035.06万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售规模下降导致运输费用下降；管理费用的变动主要因为咨询服务费及员工薪酬下降；财务费用的变动主要因为存款利息收益增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加257.10%，占公司总资产比重上升19.78个百分点；其他非流动资产较上年末减少20.16%，占公司总资产比重下降6.80个百分点；其他流动资产较上年末减少92.91%，占公司总资产比重下降6.23个百分点；在建工程较上年末增加136.50%，占公司总资产比重上升2.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应该支付的账款较上年末增加52.40%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；应交税费较上年末减少55.74%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；应付职员薪酬较上年末减少33.83%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；其他应该支付款(含利息和股利)较上年末减少27.19%，占公司总资产比重下降0.20个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2421.74万元，占净资产的2.34%，较上年末增加265.4万元。其中，存货跌价准备为438.63万元，计提比例为15.33%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为6.37%，相比上年末下降0.22个百分点；有息资产负债率为0.22%，相比上年末上升0.05个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陆征、陈春明、万宗贺、刘殊岐、瞿承德，取代了一季度末的中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、张健、朱雪松、华荣凯、刘茂兴。在具体持股比例上，佛山红土君晟创业投资合伙企业(有限合伙)、深圳市创新投资集团有限公司、石定钢、BARCLAYS BANK PLC持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.32万户，较一季度末增长了4551户，增幅52.66%；户均持有股市值由一季度末的22.09万元下降至18.43万元，降幅为16.57%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。